La última quincena no difirió de las anteriores, en el sentido de que la atención mundial sobre la economía siguió estando posada sobre la histeria de los mercados financieros, que reaccionaron con fuertes bajas en función de los anuncios oficiales sobre políticas e indicadores económicos realizados en Europa y EE.UU. y la mala situación de países como Bélgica. Esta última semana, el cambio de mando en Italia, sumado a algunos buenos datos de EE.UU., al anuncio de una ampliación del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera y a la participación del FMI en un rescate italia, tuvieron consecuencias opuestas sobre los mercados, que tuvieron varios días de rebote. Mientras tanto, las tasas de interés subieron a niveles record en Italia, España y Francia (éste último a punto de perder la calificación de AAA), lo cual urgió al Banco Central Europeo a llevar a cabo políticas para frenar el círculo vicioso de suba de tasas y recesión.
Mientras tanto, en el plano regional las monedas de los principales socios comerciales argentinos continuaron en su senda devaluatoria, afectando cada vez más la competitividad de nuestro país. Sin embargo, excepto con Brasil, con el cual empeora fuertemente el saldo comercial, la Argentina sienta el pilar de su superávit comercial externo en la mejora del intercambio con los países latinoamericanos.
Por otra parte, el país no está exento de la suba de tasas. La falta de confianza en la moneda local y las expectativas de devaluación del peso, sumadas a la desconfianza que se generó en el público a partir de las medidas de cerrojo tomadas por el gobierno, provocan desde hace meses un estancamiento en la constitución de depósitos. La consecuencia fundamental, la pérdida de liquidez bancaria, en un contexto en el que los préstamos crecen al 52% anual. Esto presionó sobre las tasas del mercado, tanto para los depósitos en pesos y en dólares, como en el mercado de capitales, duplicándose el tipo de interés de los fideicomisos ofertados durante el mes de noviembre, hasta el 30% anual. Sin embargo, cabe esperar que las tasas bajen en el corto plazo.
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